康美药业逾300亿债务压顶 或面临债券大面积“爆雷”

根据康美药业一季报显示，康美实业所有持的康美药业股份质押率已达到99.53%，可以说依靠股权质押再融资的可能性基本没有。

长期以债养债，“业绩变脸”同时不忘再“伸手要钱”

根据图1显示，康美药业目前存续债一共12只，其中发债用途中用来还旧债的就达到11只，可以说公司一直在“以债养债”。

而就在300亿元货币资金“不翼而飞”的同时，康美药业还发布公告，拟发行不超过200亿元人民币的债务融资产品，其募集资金用途同样是补充公司营运资金，偿还债务。

下个月债务付息引关注，或引起大面积债券违约

康美药业存续债券中，有9只债券附有交叉违约条款，总计债券余额117.5亿元。因此一旦出现一笔债务违约，极有可能触发其大面积“爆雷”。

通俗来说，附有交叉违约的债券相当于铁索连环船，一旦一艘船沉没（债券违约），其他船也会被拉下水。

而6月，债券“18康美MTN004”和“18康美MTN005”将要支付债券利息，共计1.38亿元。业内人士表示，根据其一季度财报显示，公司尚有货币资金10.5亿元，支付逾1个亿元债券利息看似不成问题，但是目前距离一季末已经过去1个多月，这期间货币资金有无被拿来他用不得而知，也不排除已经支付了部分银行借款，因此下个月康美药业债务付息至关重要，一旦无法支付利息，恐引起康美药业债券全面“爆雷”。

最后，康美药业虽然财报大变脸，其主体评级依然为AA+，评级机构为中诚信。