证券时报头版:美联储闪电降息 中国央行无需紧跟节奏

3月3日，美联储意外盘中降息50个基点，这是自2008年10月金融危机以来，美联储时隔超11年再度紧急降息。疫情蔓延加重了未来世界经济前景的不确定性，全球再度进入降息潮。目前，这份降息名单越来越长，前有澳大利亚和马来西亚“打头阵”，美联储宣布降息后，阿联酋央行、香港金管局、澳门金管局紧随其后，加拿大央行、欧央行、英格兰银行近日降息的可能性也较大。

随着越来越多国家和地区加入降息行列，中国央行下一步会如何操作亦备受市场关注。此次全球央行降息的集体行动，是基于应对疫情蔓延冲击的政策对冲手段，作为疫情最早暴发的中国，早在2月上旬就已采取了有效的疫情防控及对冲调控措施，如中期借贷便利“降息”、逆回购操作、再贷款再贴现、专项再贷款等，保持流动性合理充裕。可以说，中国央行是此轮全球降息潮的先行者。

既然中国央行早已行动，前期采取的政策举措见效也尚需时日，美联储此番降息后，我国并无必要急于将手中的牌快速出尽。相反，随着海外越来越多的国家和地区降息，外部环境利好国内政策的从容应对。

货币政策是门平衡的艺术，尽管一国货币政策要坚持以我为主的原则，但置于特定时期内，也需协调处理好内部平衡和外部平衡的关系。即便在突发疫情的冲击下，今年我国仍要努力实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务，这无疑对稳增长提出了更高要求，货币政策要更加灵活适度，降准降息等逆周期调控之举就有加码的需要。此时海外货币政策的再度宽松，可以减少我国因宽松货币带来的跨境资本流动和汇率压力，为我国货币政策专注于内部经济增长和物价稳定赢得更多的操作空间。

外部掣肘内部宽松的因素减弱后，国内货币政策可以更加从容地按照既定节奏“出招”。当前，疫情防控和经济社会发展要两手抓、两手硬，货币政策的支持更多体现为精准滴灌，通过再贷款、再贴现、定向降准等结构性货币政策工具加大对受困中小微企业的资金支持，这些工具央行近期已陆续落地，其效果如何有待观察。至于市场呼吁的降低存款基准利率、全面降准等总量政策，从中长期稳增长的需要看，也是重要的政策储备，但这是自身带有更强宽松信号的工具。预计央行也会密切关注企业复工复产进度、融资需求新变化，以及物价走势等情况变化，强化前瞻性预判，权衡后在必要时再选择适宜的时机推出。

证券时报孙璐璐