行业利差高中评级下行，低评级上行——产业债行业利差动态跟踪（2020-03-08）

2020-03-09 07:40:08|固收彬法|债券

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【天风研究·固收】孙彬彬
摘要：
行业整体
2月28日，产业债整体行业利差为78.13bp，与2月21日相比，下行1.41bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、农林牧渔、计算机，分别为428.84bp

【天风研究·固收】孙彬彬

摘要：

行业整体

2月28日，产业债整体行业利差为78.13bp，与2月21日相比，下行1.41bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、农林牧渔、计算机，分别为428.84bp、320.11bp、279.73bp、201.71bp。

行业整体

3月6日，产业债整体行业利差为77.41bp，与2月28日相比，下行0.72bp。分行业来看，轻工制造、纺织服装、农林牧渔、计算机，分别为435.17bp、299.64bp、255.11bp、207.07bp。

上游行业

采掘类产业债行业利差中高评级下行，低等级上行。3月6日，采掘类产业债行业利差为49.57bp，与2月28日相比，下行1.25bp。分评级来看，AAA、AA+级采掘类产业债行业利差分别为32.48bp、137.50bp、165.22bp，与2月28日相比，分别下行1.14bp、3.72bp、上行0.06bp。

中游行业

钢铁类产业债行业利差中高评级下行。3月6日，钢铁类产业债行业利差为36.43bp，与2月28日相比，下行2.02bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为30.60bp、153.15bp，与2月28日相比分别下行2.09bp、0.57bp。

下游行业

房地产类产业债行业利差高等级下行，中低评级上行。3月6日，房地产类产业债行业利差为93.30bp，与2月28日相比，下行1.64bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为25.86bp、185.69bp、258.18bp，与2月28日相比，分别下行2.26bp、上行2.62bp、1.48bp。

服务行业

公用事业类产业债行业利差高低等级下行，中等评级上行。3月6日，公用事业类产业债行业利差为21.20bp，与2月28日相比，下行1.13bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为1.51bp、114.41bp、157.95bp，与2月28日相比，分别下行0.57bp、上行0.63bp、下行0.10bp。

行业整体

上游行业

中游行业

下游行业

服务行业

附表

风险提示

信用风险事件频发，宏观经济失速下滑。

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