能化：原油大跌 化工价格下行压力普遍较大

一、综述

由于担忧新型肺炎影响消费，全球风险偏好显著下降，节日期间外盘股市、铜、原油等风险资产大幅回调。原油大跌使得化工品成本大幅下移。防疫将使返工较往年延迟，生产经营活动大概率会受到影响。且化工普遍处于大扩产周期，价格下行压力普遍较大。

但也存在着一些差异。一是成本端的差异，以原油为原料化工品成本下降幅度高于以煤为原料的化工品；二是物流影响的差异，一些供应在国外，或者供应在华东的品种，如橡胶、TA、EG、EB等品种供应受影响比较小，而一些供应在内陆的品种，如V、PP、L、MA可能会受物流不畅影响出现胀库，从而出现降负荷的情况。

二、行情回顾

三、重要消息及事件评估

1、新装置投放较顺利：浙石化、恒力试车，涉及产能较大。

2、口罩对PP的影响：虽然口罩是PP下游无纺布制作而成的，但是据估算1吨原料做25万个口罩，全国的需求只需要几万吨无纺布就可以满足，所以对PP需求的提振不够。防护服材料之中PP占比较小，几乎可以忽略不计。